La reciente reducción de la tasa de interés de referencia del Banco Central ha generado cambios significativos en el mercado financiero y plantea desafíos para aquellos que buscan invertir sus pesos. Con este escenario, el Tesoro ha comenzado a ofrecer Letras capitalizables (Lecaps) de corto plazo con tasas atractivas, superando lo que ofrecen los depósitos a plazo fijo en pesos.

Anteriormente, los inversores optaban por fondos comunes de «money market», que ofrecían rendimientos cercanos a la máxima liquidez a corto plazo y sin volatilidad. Sin embargo, con la reducción de las tasas de interés, estos fondos ahora rinden por debajo del 3% y se prevé que sigan reduciendo sus rendimientos. Ante este panorama, surgen dos alternativas para los inversores.

La primera opción es participar directamente en las licitaciones del Tesoro, suscribiendo las Lecaps y esperando a su vencimiento o vendiéndolas en el mercado secundario cuando se necesite liquidez. Sin embargo, es importante destacar que las opciones más cortas tienen un límite máximo de emisión, lo que implica un prorrateo del cupo disponible entre los diferentes oferentes. Esto requiere una gestión activa y la conformación de una cartera con diferentes Lecaps.

La segunda alternativa es suscribir un Fondo T+1, donde la gestión activa la realiza un fondo común de inversión. En este caso, el inversor suscribe cuando tiene liquidez y rescata 24 horas antes de necesitarla. A diferencia de un «money market», esta opción está sujeta a la valuación de las Lecaps en el mercado secundario, por lo que se recomienda una permanencia mínima de al menos 7 días. Esto garantiza que los intereses devengados cubran cualquier volatilidad que puedan experimentar los instrumentos.

Recientemente, han surgido los Fondos T+1 con liquidación al contado, que presentan una estrategia de «duration» aún más corta. Estos fondos están expuestos a menos volatilidad y permiten rescatar los fondos en el mismo día, aunque pagan después del cierre del mercado. Esto brinda una opción más flexible para los inversores.

De este modo, frente a la nueva realidad de las tasas de interés, es importante que los inversores evalúen las alternativas que ofrece el Tesoro para obtener rendimientos más atractivos. Ya sea a través de la participación directa en las licitaciones del Tesoro o mediante la suscripción de un Fondo T+1, es fundamental contar con una planificación financiera clara y considerar la volatilidad del mercado.

En este contexto, es crucial que los inversores estén atentos a los cambios en el mercado y busquen asesoramiento profesional para tomar decisiones informadas y maximizar sus inversiones en un entorno de tasas de interés en constante movimiento.